El blog de García Larragan y Cía

Se acabó la tregua de verano . Mariano regresa a su despacho, y vuelven los nervios en torno al futuro a corto plazo de la economía española . Sólo ha hecho falta que el Bundesbank alemán diga por enésima vez "NO" a la pretensión española de que el BCE compre masivamente su deuda pública, para que la prima de riesgo vuelva a subir y la bolsa caiga con fuerza. Y es que Alemania no cede . Y hay que recordar que aporta el 30% del dinero del que dispone el BCE: nada de comprar masivamente deuda pública de países en apuros , ... No al menos, hasta que esos países,   España en concreto, pidan pública y oficialmente el segundo y definitivo rescate. Así las cosas, y sin nadie más dispuesto a comprar deuda española sin exigir a cambio una alta contrapartida , el interés que tiene que ofrecer el tesoro español para financiarse vuelve a escalar posiciones, y se mantiene en niveles que todos los expertos entienden, son insostenibles . De hecho, el Wall Street Journal, a...

Lo dije el viernes en Radio Euskadi. Y hoy lunes se va confirmando. La útima cumbre de la UE , el famoso pacto Merkel - Sarkozy, al que no se ha unido el Reino Unido y sí los otros 26 países, no ha servido para nada . O por lo menos para lo más importante: para tranquilizar a los inversores y hacer que vuelvan a prestar dinero a los países en apuros, esto es, a Italia y a España. Con lo que la quiebra de ambos (y por extensión de la zona Euro) sigue muy pero que muy presente. Mucho me temo que estamos tan cerca de cobrar en pesetas como la semana pasada . ¿Y por qué?. Pues básicamente por algo tan sencillo como que nadie garantiza a quienes han prestado dinero a Europa o quieran hacerlo (comprando deuda de sus países), que en el caso de que Italia o España no puedan devolvérselo, lo hará el conjunto de Europa solidariamente. Alemania se resiste a pagar a escote los excesos de estados demasiado alegres a la hora de gastar . Sería, dice, dar carta verde para que se gaste sin control...

Lo ha dicho Nouriel Roubini. Nacido en Turquía, vivió su infancia en Irán, Israel e Italia. Se doctoró en Harvard, y actualmente es profesor de Economía de la universidad de Nueva York. Es mundialmente conocido porque predijo con enorme exactitud la crisis de las hipotecas basura, que nos ha llevado al escenario actual. Conocido también como el 'doctor Doom', esto es, 'Dr. Catástrofe', el pesimismo de sus predicciones se ha revelado enormemente preciso. Pues bien: el profesor Roubini dice que estamos a la vuelta de otra recesión, tanto en Estados Unidos como en Europa. La buena noticia es que EEUU podrá evitar una segunda gran depresión si actúa. La mala, ...que España e Italia seguramente no. De hecho, Roubini aconseja al BCE dos medidas urgentes: una, bajar los tipos de interés al 0%, es decir, prestar gratis dinero a todos los bancos que se lo pidan y favorecer así que esos bancos presten barato a empresas y particulares. Ahora, el BCE concede dinero al 1'5%, cu...

Hace poco hablábamos de España y su prima de riesgo. Ahora le toca el turno al Banco Central Europeo (BCE). Cuando nació con el euro, recibió un único mandato: contener la inflación. Esto es, impedir que una espiral de precios cada vez más altos nos lleve a una crisis. Es lo que la ortodoxia económica enseña: cuanto más dinero tengamos en el bolsillo todos y cada uno de nosotros, más nos pedirán los vendedores por las cosas que compramos. Cuanto más suban esos precios, más créditos deberemos pedir. Cuanto créditos más altos se concedan, más riesgos asumirán los clientes y los bancos, ...y cuando la rueda se pare (la economía se enfríe) a ver quién es el guapo que puede hacer frente a su deuda. Para evitar esa rueda está (en teoría) el BCE. ¿Cómo lo hace?. Subiendo los tipos de interés. Es decir, aumentando el interés al que presta a otros bancos. Cuanto mayor sea ese interés, más le costará a nuestro banco pedirle dinero prestado, y cuando más caro le sea a nuestro banco, más caro nos ...

Como primera aportación a este blog incluyo un artículo mío, publicado el jueves 7/04/2011 en eitb.com, en él comentaba que si cuesta más pedir un préstamo, se comprará menos y los precios bajarán, se contienen los precios, pero ¿qué pasa con aquellas que están en el furgón de cola?. Su economía también se enfriará. El mediodía del jueves se confirmó lo que todo el mundo esperaba: el BCE sube los tipos de interés oficial, o lo que es lo mismo, encarece los préstamos, y sitúa el interés al que presta el dinero a los bancos en el 1,25%. Finalizan así dos años en los que para reactivar la economía, el interés ha estado fijado en el mínimo histórico del 1%. BCE pretende así frenar la escala de precios en los países de la zona euro: es su mandato, para eso nació. Y el continuo incremento del precio del petróleo amenaza con hacer subir la inflación. Así que una forma de evitarlo es encarecer los créditos: si cuesta más pedir un préstamo, se comprará menos y los precios bajarán: a menos ...